Home/Gabay/Learn/Itinatampok/Federal Reserve Magbabawas ng Rate sa Setyembre: Bagong Liwayway para sa Merkado ng Crypto?
Federal Reserve Magbabawas ng Rate sa Setyembre: Bagong Liwayway para sa Merkado ng Crypto?
#Buzz ng Industriya
Mga Kaugnay na Artikulo
Ayon sa ulat ng BlockBeats noong Agosto 16, nakatakda si Jerome Powell, Tagapangulo ng Federal Reserve, na magbigay ng talumpati tungkol sa pananaw sa ekonomiya sa Jackson Hole Economic Symposium sa ganap na 10:00 AM Eastern Time sa Agosto 23 (10:00 PM Beijing Time sa parehong araw). Maaaring maging panimulang tono nito para sa posibleng pagbabawas ng rate sa Setyembre. Ito ang magiging unang buong araw na sesyon ng taunang economic symposium na inorganisa ng Kansas City Federal Reserve Bank sa Jackson Hole, Wyoming. Binibigyan ng taunang pagpupulong ng mga global na central bank si Powell ng mahalagang platform upang magbigay ng napapanahong pagtatasa sa takbo ng ekonomiya ng U.S. at sa pananaw sa patakarang pananalapi sa pagitan ng mga pulong ng Fed noong Hulyo at Setyembre. Noong nakaraang buwan, ipinahiwatig niya na kung patuloy na lulamig ang inflation at ang labor market, maaaring isaalang-alang ng Fed ang pagbabawas ng rate sa kanilang susunod na pulong.
1. Mga Dahilan sa Likod ng Pagbabawas ng Rate ng Federal Reserve
Sa nakaraang taon, masusing sinusubaybayan ang takbo ng ekonomiya ng U.S., na napapalibutan ng mga debate kung magtatapos ba ito sa isang mahinahong paglapag o sa isang resesyon. Gayunpaman, ang pinakabagong datos sa ekonomiya at mga inaasahan ng merkado ay lalong nagpapakita ng posibilidad ng pagbagsak.
- Pagtingin ng Publiko sa Isang Resesyon
Ayon sa ulat ng Affirm noong Hunyo, tinatayang 60% ng mga Amerikano ang maling naniniwala na nasa resesyon na ang U.S. dahil sa pagtaas ng gastusin sa pamumuhay at mga presyur sa ekonomiya. Bukod dito, ipinapakita ng datos mula sa "FedWatch" ng CME Group na may 63% na posibilidad na babaan ng Federal Reserve ang interest rates ng 25 basis points sa Setyembre, samantalang 37% naman ang posibilidad para sa 50 basis point na pagbabawas.
- Mga Kasaysayang Pattern at Palatandaan ng Resesyon
Sa kasaysayan, karaniwang nakakaranas ang ekonomiya ng U.S. ng resesyon pagkatapos ng mga panahon ng kasaganaan, pangunahin dahil sa mga asset bubble, pagdami ng utang, at pagbagsak ng kakayahan ng mga mamimili na gumastos dulot ng hindi pagkakapantay-pantay ng kita.
Isa sa mga palatandaan ng resesyon ay ang patuloy na pagtaas ng unemployment rate. Ang nakakadismayang datos sa trabaho na inilabas noong unang bahagi ng Agosto ay nagdulot ng pag-aalala sa mga mamumuhunan sa stock market at nagpapaalala sa mga pattern ng nakaraang resesyon.
- Ang Sahm Rule at mga Palatandaan ng Resesyon
Ayon sa Sahm Rule na iminungkahi ng dating ekonomista ng Federal Reserve na si Claudia Sahm, kapag ang average unemployment rate sa huling tatlong buwan ay lumampas ng higit sa 0.5% sa pinakamababang antas ng nakalipas na 12 buwan, karaniwang ito ay senyales ng maagang simula ng resesyon.
Mula pa noong 1950, na-trigger ang Sahm Rule ng 11 beses, na bawat isa ay nagpapatunay na ang ekonomiya ng U.S. ay nasa unang yugto ng resesyon. Noong Hunyo 2024, na-trigger ito sa ika-12 pagkakataon, na lalong nagpapataas ng mga alalahanin tungkol sa isang resesyon.
Dahil sa matinding presyur sa kasalukuyang paglago ng ekonomiya, kadalasang inaasahan ng mga institusyon na magpapatupad ang Federal Reserve ng pagbabawas ng interest rate sa Setyembre 2024 upang tugunan ang strain sa paglago ng ekonomiya at suportahan ang pag-unlad nito. Layunin ng hakbang na ito na mapagaan ang epekto ng pagbagal ng ekonomiya at pasiglahin ang aktibidad ng ekonomiya sa pamamagitan ng pagbawas ng gastos sa pagpapautang.
2. Pagbabawas ng Rate ng Federal Reserve: Isang Komprehensibong Pagsilip sa Makroekonomikong Epekto Nito
Mahalagang tandaan na sa kabila ng mga pangamba ukol sa posibleng resesyon, patuloy na nagpapakita ng katatagan at sigla ang labor mark sa U.S. Ipinapakita ng pinakabagong datos na ang U.S. Consumer Price Index (CPI) para sa Hulyo ay tumaas ng 2.9% taon-taon, na mas mababa kaysa sa inaasahang 3%. Ang datos na ito ay hindi lubos na nakaapekto sa mga inaasahan ng mga mangangalakal tungkol sa implasyon, kaya hindi nila binago ang kanilang mga hula sa pagbabawas ng rate. Sa isang makroekonomikong pananaw, ang kasalukuyang mataas na interest rates ay patuloy na umaakit ng mga pandaigdigang daloy ng kapital papunta sa U.S., lalo na dahil sa yen-dollar arbitrage na nagpapataas ng liquidity ng dolyar sa merkado. Ipinapakita pa rin ng mga datos ng ekonomiya ng U.S. ang isang antas ng matatag na katatagan.
Siyempre, ang patakaran ng Federal Reserve sa pagbabawas ng interest rate ay may mahalagang papel sa pagtugon sa mga resesyon, ngunit ang bisa nito ay malapit na nakasalalay sa tamang timing at konteksto. Mula noong 2000, nakaranas ang Federal Reserve ng tatlong makabuluhang siklo ng pagbabawas ng rate upang harapin ang mga hamon sa ekonomiya o pasiglahin ang paglago, na bawat isa ay sinamahan ng partikular na kundisyon ng ekonomiya at pagganap ng stock market. Mula 2000 hanggang 2003, ang pagsabog ng tech bubble at ang pag-atake noong 9/11 ay nagdulot ng kaguluhan sa merkado. Bagaman nakatulong ang pagbabawas ng rate sa pangkalahatang pag-aayos ng merkado, hindi nito agad na naipatatag ang stock market. Noong 2008, nakatulong ang mga rate cut na mapagaan ang pinansyal na tensyon sa gitna ng krisis pinansyal, ngunit nakaranas pa rin ang stock market ng malalaking pagbagsak. Noong 2019-2020, ang pagsiklab ng pandemya ng COVID-19 ay nagdulot ng matinding pagbagsak sa pandaigdigang ekonomiya. Bilang tugon sa epekto ng pandemya sa ekonomiya, napilitan ang Federal Reserve na magpatupad ng mga rate cut at iba pang hakbang pang-ekonomiyang lunas na naglalayong bawasan ang gastos sa pagpapautang at suportahan ang aktibidad ng ekonomiya.
Ang pagsusuri sa mga patakaran ng Federal Reserve hinggil sa interest rate at ang kanilang epekto sa pagganap ng U.S. stocks ay hindi lubos na mailarawan sa ilang salita lamang, sapagkat kinabibilangan ito ng komplikado at magkakaibang salik. Gayunpaman, batay sa limitadong datos sa kasaysayan, maliwanag ang negatibong epekto ng mga resesyon sa U.S. stocks. Samantala, habang lalong tumitibay ang ugnayan ng Bitcoin sa tradisyunal na mundo ng pinansyal, walang dudang magiging malaking epekto ang direksyon ng patakaran ng Federal Reserve sa merkado ng crypto. Kaya naman, mahalaga para sa mga mamumuhunan na magkaroon ng malalim na pag-unawa sa mga posibleng kahihinatnan ng mga patakarang ito.
Karaniwan, ang pagbabawas ng interest rate ay nagpapataas ng liquidity ng merkado at nagpapababa ng gastos sa pagpapautang, na nagpapalakas ng risk appetite ng mga mamumuhunan. Para sa merkado ng crypto, maaaring magdulot ang rate cut ng mas maraming pagpasok ng kapital, na nagtutulak pataas sa presyo ng mga asset. Sa kasaysayan, ang mga accommodative monetary policies ay madalas na nagkakaroon ng positibong epekto sa mga risk assets tulad ng cryptocurrencies. Kapag binabaan ng Federal Reserve ang interest rates at nagpapatupad ng monetary easing, tumataas ang liquidity ng merkado, na nagreresulta sa mas maraming pondo na pumapasok sa mga high-risk at high-return assets gaya ng Bitcoin, kaya't tumataas ang kanilang mga presyo.
Halimbawa, mula 2020 hanggang 2021, bilang tugon sa epekto ng pandemya ng COVID-19 sa ekonomiya, ang mga central bank sa buong mundo, partikular ang Federal Reserve, ay nagpatupad ng malakihang monetary easing, kabilang ang walang limitasyong quantitative easing (QE). Ang patakarang ito ay nagpasok ng malaking halaga ng pera sa merkado sa pamamagitan ng pagbili ng mga government bond at iba pang financial asset, na nagpalawak ng liquidity ng merkado at nagtulak sa pag-usbong ng bull market sa cryptocurrency. Kamakailan, ang pagpapakilala ng Bitcoin at Ethereum exchange-traded funds (ETFs) ay nagpadali para sa mga tradisyunal na financial investor na mamuhunan sa cryptocurrencies. Dahil dito, pumasok ang pondo mula sa tradisyunal na merkado ng pananalapi na lalong nagpasigla sa merkado ng cryptocurrency.
Ipinapakita ng datos na nagpakita ng rebound trend ang merkado ng cryptocurrency ngayong linggo, na malamang ay dahil sa inaasahan ng merkado sa pagbabawas ng interest rate. Gayunpaman, kailangang isaalang-alang ang iba pang salik sa ekonomiya sa pagtimbang ng epekto ng rate cut, tulad ng bilis ng global economic recovery at mga pagbabago sa monetary policy sa ibang bansa. Sa pagtingin sa pagganap ng Bitcoin sa nakalipas na 14 na taon, kadalasan itong humihina sa Agosto at Setyembre ngunit gumaganda naman sa ika-apat na quarter. Kaya naman, sa inaasahang rate cut sa Setyembre, maaaring magpatuloy ang merkado sa pag-uga at konsolidasyon. Sa mas pangmatagalang pananaw, sa kabila ng makabuluhang pagbagsak ng merkado ng cryptocurrency—tulad ng nangyari noong Marso 12, Setyembre 4, at Mayo 19, pati na rin ang kamakailang pagbagsak noong Agosto 5 dulot ng resesyon—ang mga pagbagsak na ito ay kadalasang agad na nagpapawala ng panic. Sa pagtaas ng pagtanggap ng merkado, pagpapabuti ng imprastruktura, at pag-ibayo ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan, inaasahan na makakaranas ang merkado ng cryptocurrency ng mas positibong pagtaas ng presyo.
3. Pagbabawas ng Rate ng Federal Reserve: Pagsusuri sa Mga Pananaw ng mga Kalahok sa Merkado
Matapos ang mahina na datos sa trabaho ng U.S. noong unang bahagi ng buwan, itinaas ng bond market ang inaasahan nito para sa 50 basis point na rate cut ng Federal Reserve ngayong taon. Mahigpit na babantayan ng mga kalahok sa merkado ang talumpati ni Federal Reserve Chairman Jerome Powell sa Jackson Hole Annual Central Bank Conference sa katapusan ng buwan, pati na rin ang nalalapit na nonfarm payroll report na ilalabas sa unang bahagi ng Setyembre.
Ayon kay Gregory Faranello, Head of U.S. Rates Trading and Strategy sa AmeriVet Securities, kung mananatiling matatag ang datos ng implasyon, maaaring babaan ng Federal Reserve ang interest rates ng 25 basis points sa Setyembre. Gayunpaman, kung muling tumaas ang unemployment rate at lalo pang lumala ang ulat ng non-farm payroll sa susunod na buwan, maaaring mabago nito ang mga inaasahan ng merkado para sa rate cut ng Fed.
"Sinasabi ko lang, may matibay na argumento sa magkabilang panig," ayon sa punong U.S. Economist ng Deutsche Bank na si Matthew Luzzetti, na tumutukoy sa debate kung dapat bang babaan ng Federal Reserve ang interest rates ng 25 basis points o 50 basis points sa Setyembre. "Mahigpit sila, ipinapakita ng datos ng implasyon na hindi ganoon kalaki ang panganib ng pagtaas ng presyo. At nakasalalay din ito sa kung gaano katatag ang ating ekonomiya."
Samantala, sinabi ni Raphael W. Bostic, Pangulo ng Federal Reserve Bank ng Atlanta, noong Martes na nais pa niyang makita ang karagdagang datos bago suportahan ang pagbabawas ng rate. Binigyang-diin niya na kapag nagsimula na ang Fed na magbawas ng rate, ayaw nilang mapunta sa sitwasyon kung saan kailangan nilang madalas baguhin ang patakaran.
Naniniwala ang mga trader ng MEXC na ang pagbabawas ng interest rate ng Federal Reserve sa 2024 ay maaaring magdulot ng malaking epekto sa yaman sa merkado ng crypto. Kung ihahambing sa nakaraang siklo, mas mataas ang partisipasyon ng mga institusyon at mas malaki ang sukat ng kapital. Ang pagbabawas ng rate ay magpapababa ng gastos sa pagpapautang, magpapataas ng risk appetite ng mga mamumuhunan, at posibleng magdala ng mas maraming kapital sa merkado ng crypto. Bukod dito, karaniwang sinasamahan ang mga rate cut ng pagbaba ng halaga ng U.S. dollar, at nakikita ng ilang mamumuhunan ang Bitcoin bilang proteksyon laban sa pagbaba ng halaga ng fiat currency. Sa isang kapaligiran kung saan humihina ang dolyar, maaaring makaakit ang Bitcoin ng mas maraming mamumuhunan, na magtutulak pataas ng presyo nito.
Sa kabila ng magkakaibang interpretasyon sa loob ng industriya ukol sa rate cut ng Federal Reserve, na sumasalamin sa iba’t ibang inaasahan ng merkado para sa hinaharap na pananaw sa ekonomiya, ang pangkalahatang konsenso ay halos hindi maiiwasan ang rate cut sa Setyembre. Karamihan sa mga analyst at ekonomista ay naniniwala na ang kasalukuyang mahina na datos sa trabaho at mga palatandaan ng pagbagal ng ekonomiya, kasama ang pangangailangan ng Federal Reserve na higit pang suportahan ang pagbangon ng ekonomiya, ay nagpapataas ng posibilidad ng rate cut sa Setyembre.
Paunawa: Ang impormasyong ito ay hindi nagbibigay ng payo ukol sa pamumuhunan, pagbubuwis, legal, pinansyal, accounting, konsultasyon, o anumang iba pang kaugnay na serbisyo, at hindi rin ito itinuturing na payo para bumili, magbenta, o maghawak ng anumang asset. Ang MEXC Learn ay naglalaan lamang ng impormasyon para sa sangguniang layunin at hindi dapat ituring na payo sa pamumuhunan. Siguraduhing lubos mong nauunawaan ang mga kaakibat na panganib at maging maingat sa iyong mga pamumuhunan. Ang platform ay hindi mananagot sa mga desisyon sa pamumuhunan ng mga user.