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Futuros das criptomoedas: Uma visão geral dos desenvolvimentos históricos e regulamentações de negociação

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1.Negociação a termo e de futuros

A negociação de futuros originou-se da negociação de contratos futuros, que, por sua vez, evoluiu a partir da negociação spot a termo. Já na época da Grécia e Roma antigas, existiam locais centrais de negociação, comércio de commodities em grande escala e atividades comerciais com características semelhantes às de negociação de futuros. A negociação spot a termo envolve compromissos verbais entre duas partes para entregar uma certa quantidade de mercadorias em um tempo determinado. À medida que o alcance das negociações se expandiu, esses compromissos verbais foram gradualmente substituídos por contratos de compra e venda, dando origem ao conceito de "contratos futuros".

2.O surgimento das Exchanges de Futuros

À medida que essas transações de futuros se tornaram mais complexas, intermediários foram necessários para garantir a entrega e o pagamento pontuais entre compradores e vendedores. Consequentemente, a primeira exchange de contratos a termo de commodities do mundo, a Royal Exchange, foi estabelecida em Londres em 1571, e a primeira exchange de futuros moderna foi fundada em Chicago, EUA, em 1848.

3.Futuros e o sistema de margem

Para se adaptar ao contínuo desenvolvimento da economia de commodities e melhorar as condições de transporte e armazenamento, em 1848, 82 comerciantes organizaram o Chicago Board of Trade (CBOT). Em 1851, o CBOT introduziu contratos a termo, e em 1865, a Chicago Grain Exchange introduziu um acordo padronizado chamado "contratos futuros", substituindo os contratos a termo utilizados anteriormente. Esses contratos padronizados permitiram a transferência de contratos entre as partes e melhoraram gradualmente o sistema de margem. Como resultado, foi formado um mercado de futuros especializado na negociação de contratos padronizados, e os futuros se tornaram uma ferramenta de investimento e gestão de patrimônio para os investidores.

4.O desenvolvimento da negociação de futuros de criptomoedas

Embora os contratos existam há mais de 100 anos, a negociação de futuros de criptomoedas começou a se desenvolver por volta de 2013. Desde então, muitas bolsas mostraram interesse nos futuros de criptomoedas. No entanto, os tipos de futuros negociados naquela época não eram os futuros perpétuos como vemos na MEXC hoje. Em vez disso, eram os predecessores dos futuros perpétuos: contratos de liquidação.

Futuros de liquidação

Os futuros de liquidação são contratos futuros nos quais ambas as partes concordam em comprar e vender pelo preço acordado em uma data específica, conhecida como data de liquidação. Esses contratos são contratos de moeda digital que utilizam USDT como unidade de precificação e liquidação, e envolvem a liquidação em uma data fixa. O preço do contrato é determinado inteiramente pelos mecanismos de mercado, e o PNL é calculado usando o último preço, em vez do preço do índice.

Futuros perpétuos

Os futuros perpétuos são um tipo inovador de contrato de futuros que se enquadra na categoria de derivativos financeiros no mercado de criptomoedas. Ao contrário dos contratos tradicionais, os futuros perpétuos não têm data de expiração ou entrega e podem ser mantidos indefinidamente, daí o nome "futuros perpétuos." Na MEXC, os futuros perpétuos podem ser denominados e liquidados em USDT ou na respectiva moeda digital.

Futuros perpétuos vs. Futuros de liquidação

Os futuros perpétuos têm diferenças significativas em relação aos futuros de liquidação em termos de regulamentações de negociação.

Restrição de data de liquidação

A principal diferença no mecanismo de design entre futuros perpétuos e futuros de liquidação é a ausência de uma data de liquidação nos futuros perpétuos. Ao contrário dos futuros de liquidação, os futuros perpétuos não têm uma data de expiração para liquidação, permitindo que os traders os mantenham indefinidamente, desde que o contrato não seja liquidado.

Os futuros de entrega têm datas de expiração e liquidação bem definidas. Por exemplo, os traders podem negociar um contrato de junho após a expiração do contrato anterior em março e negociar um contrato de setembro após a expiração do contrato anterior em junho. Na data de expiração, a negociação do contrato é interrompida. Após a liquidação ser concluída na data de liquidação, o contrato se torna sem valor.

Mecanismo de perda socializada

Muitas exchanges utilizam a regra de perda socializada para futuros de liquidação. Em casos de flutuações significativas no mercado que levam certos usuários de futuros a não conseguirem fechar suas posições a tempo e sofrerem falências, quando sua margem não pode cobrir as perdas, todos os usuários lucrativos devem compartilhar as perdas incorridas pelos usuários falidos.

Os futuros perpétuos utilizam um sistema de auto-desalavancagem (ADL) (consulte o artigo relevante do Aprendizado MEXC para mais informações detalhadas) para reduzir automaticamente as posições e mitigar os riscos do mercado, eliminando assim a necessidade de cenários de perda socializada. Os usuários da MEXC podem fechar suas posições e retirar os lucros a qualquer momento após abrir as posições.

Mecanismo de definição de preço

Os futuros perpétuos utilizam o mecanismo de taxa de financiamento, que acompanha o preço do mercado à vista para evitar flutuações extremas de preço e reduzir o risco de liquidação causado por manipulação maliciosa de preços.

Os futuros de liquidação são mais suscetíveis à liquidação causada por manipulação maliciosa de preços, pois seus preços geralmente são determinados pelos próprios preços do livro de ordens da exchange, que podem ser influenciados pelo melhor preço de compra e melhor preço de venda no livro de ordens.

Configurações de alavancagem máxima diferentes

Os futuros de liquidação não são ideais para negociações especulativas, mas são mais adequados para mineradores ou usuários que realizam hedge.

Os futuros perpétuos oferecem uma alavancagem ajustável de até 200x, enquanto os futuros de liquidação têm uma alavancagem máxima de 20x. O primeiro implica maior risco e maior potencial especulativo.

5.As vantagens de negociar futuros perpétuos na MEXC

A MEXC vem operando seu negócio de futuros desde 2018. Ao longo de dois anos de desenvolvimento, a MEXC se destacou como uma das principais exchanges de criptomoedas em 2020.

Em 2022, a MEXC experimentou um crescimento impressionante de 1,200% no volume de negociação de futuros perpétuos, classificando-se entre as dez principais exchanges do mundo em termos de volume diário de negociação. Ao mesmo tempo, a MEXC foi classificada como a número 1 em termos de liquidez para futuros perpétuos entre outras exchanges.

A ausência de uma data de liquidação nos futuros perpétuos na MEXC elimina as restrições de tempo e permite que os traders mantenham posições a longo prazo, potencialmente obtendo maiores retornos de investimento. Essa flexibilidade permite que os traders troquem tempo por um maior potencial de lucro.

Os Futuros MEXC utiliza o mecanismo de taxa de financiamento para garantir que o preço dos futuros esteja alinhado com o preço do índice à vista, resultando em uma precificação mais transparente e evitando flutuações anormais de preço.

O mecanismo de auto-desalavancagem protege os interesses dos traders, implementando um mecanismo completo de desalavancagem em vez de um mecanismo de compartilhamento de riscos. Essa abordagem garante que as perdas de liquidações forçadas sejam distribuídas de forma adequada, protegendo efetivamente os traders contra grandes perdas causadas por especuladores de alto risco.

O mecanismo de preço justo define o preço de marca como o preço justo, em vez do último preço, evitando liquidações forçadas desnecessárias.

Alavancagem ajustável de até 200x: Na MEXC, a negociação de futuros perpétuos oferece uma alavancagem máxima de até 400x (por exemplo, futuro perpétuo BTC/USDT). Os traders têm flexibilidade para ajustar a alavancagem após abrir as posições, conforme suas necessidades, proporcionando uma plataforma ajustável ao risco e garantindo a melhor experiência de negociação para os usuários.

Aviso de risco: A negociação envolve riscos, e os investimentos devem ser abordados com cautela. Este conteúdo não constitui aconselhamento de investimento. Por favor, tome suas decisões de investimento com base em seus objetivos individuais de investimento, situação financeira e tolerância ao risco.